Vår investeringsfilosofi er basert på
Kvalitet
- Forutsigbare kontantstrømmer samt liten gjelds grad
- Profesjonell og erfaren ledelse
Geografi
- Forståelse av investeringslandskapet
- Kjennskap om lover og det regulatoriske rammeverket
Relativ verdi
- Vurdering og optimalisering av kredittrisiko
- Effektiv og relevant prising
Porteføljeforvaltning
Screening/Sourcing
- Basert på lang erfaring og kunnskap om kreditt og marked
- Geografisk differensiering, mest fokus på Norden
- Primært igjennom nettverk av banker, meglerhus og andre dealers
Investeringsprosess
- Kvalitetsselskaper med historikk
- En kvalitativ vurdering av ledelse (historikk, resultater og omdømme)
- Velprøvd forretningsmodell
- Kapitalstruktur og kontantstrømanalyse
- Relativ gjeldsgrad, samt visibilitet på underliggende kontantstrøm
- Forstå underliggende lånedokumentasjon
- Møte selskap eller ledelse
- ESG og corporate covernance
- Investeringsbeslutning
Implementering
- Konsentrert portefølje av 35-45 navn
- Diversifisering via selskapenes investeringer
- Fokus på enkeltselskaper i stedet for sektor
- Maksimere relativ value på tvers av kapitalstruktur
- Primærfokus på nordiske utstedelser
Risk management og rapportering
Likviditet
- Løpende likviditetsanalyser (spread, dybde)
- Månedlig rapportering til compliance
- Ukentlig måling av faktisk handelsvolum
- Daglig oversyn på antall ordre og størrelse
Risikomonitorering
- Marked: Systematisk volatilitet
- Idiosynkratisk og selskapsspesifikk risiko
- Industriendringer: Politisk, innovasjon, konkurrenter
- Renterisiko
Stresstesting
- Testing av ulike kredittmislighold scenario
- Porteføljetesting av ekstreme markedsscenarioer
- Sensitivitetsanalyse av spread, swaps og CDS
- Worst case scenario analyse